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    焦炭價格下跌空間或有限 但也缺乏上漲驅動力

    2022-06-02 08:40:00

      馮艷成

      上周(5月23日~27日,下同),“雙焦”(焦煤、焦炭)期貨價格整體延續前期區間震蕩走勢。上周“雙焦”價格呈先抑后揚走勢,創近期新低,觸及年均線后有反彈表現。其中,焦炭主力J2209合約價格運行于3200元/噸~3500元/噸;焦煤主力JM2209合約價格運行于2450元/噸~2700元/噸;動力煤價格維持窄幅震蕩走勢,市場活躍度仍保持低迷狀態。
      在煤炭政策方面,上周,國家發展改革委對煤炭價格調控監管政策進行了進一步的解讀,明確提出對哄抬價格的煤炭經營者將依法處罰:經營者存在哄抬價格行為的,有關部門可責令其改正,沒收違法所得,并處違法所得5倍以下的罰款;沒有違法所得的,處5萬元以上、50萬元以下的罰款,情節較重的處50萬元以上、300萬元以下的罰款;情節嚴重的,責令停業整頓或吊銷營業執照。另外,對于發現煤炭價格超出合理區間且經提醒約談拒不改正的,將作為涉嫌哄抬價格的企業上報給有關部門依法查處。
      進入6月份后,全國高溫天氣居多,社會面將迎來用電高峰階段,且目前全國新冠肺炎疫情形勢有明顯好轉,復工復產在即,工業用電需求也將迎來反彈。2021年,由于煤炭出現供不應求的局面,疊加資本惡意炒作,煤炭價格無序上漲,給下游工業企業帶來較大沖擊,部分地區甚至出現拉閘限電的情況。為此,國家相關部門近1年來大力推出一系列煤炭“保供穩價”政策,一方面積極新增國內煤炭產能,確保煤炭供給穩步增加,今年前4個月,我國原煤產量達14.48億噸,實現同比兩位數的增長(10.5%);另一方面積極出臺煤炭價格調控監管政策,不僅提出了煤炭中長期交易價格合理區間,還明確了煤炭領域哄抬價格行為的具體認定標準。一系列煤炭“保供穩價”政策的出臺與實施,預計今年在煤炭消費旺季期間,煤炭市場將回歸平穩運行。
      對于煉焦煤方面,煤炭“保供穩價”政策對其影響相對較小,但總體有利于焦煤的增產。從產量數據來看,今年前4個月,我國煉焦煤產量共1.63億噸,同比增長2.12%。焦煤的增產也緩解了其供給不足的問題,但焦煤仍面臨著結構性供應緊張的矛盾,即優質進口焦煤仍有較大缺口。今年前4個月,我國進口煉焦煤共7536.3萬噸,同比下降16.43%。其中,近期從蒙古國進口焦煤量穩步提升,中蒙最大煤炭通關口岸——甘其毛都口岸日通關量已提升至400車以上,此前為100車~200車,不過距正常通關量(800車~1000車)尚有一定差距;另外,自去年10月份就閉關的內蒙古自治區策克口岸也于5月25日恢復通關,后期需持續關注進口焦煤的變化情況。當前,下游焦化廠內焦煤庫存處于歷史最低水平,因此,在焦煤供需偏緊關系尚未得到扭轉之前,焦煤對焦炭的成本支撐作用仍較強。
      回到焦炭基本面上來看,上周焦炭市場整體呈供應略有收緊、需求穩中有增、庫存保持低位、噸焦利潤陷入虧損的態勢。
      上周,焦炭現貨市場價格再次落地1輪調降。至此,焦炭價格已連續下跌4輪,累計下跌800元/噸,而上游原料煤的價格跌幅不及焦炭價格的跌幅,因此,目前噸焦盈利也呈虧損狀態。上周,獨立焦企平均噸焦虧損48元,周環比下降110元,全國多地焦企陷入虧損困境,市場抵觸降價情緒愈加濃厚。從下游來看,近期終端需求復蘇仍沒有明顯好轉,且南方多地進入雨季、北方面臨高溫天氣,成材消費壓力增加,鋼廠現貨銷售困難,廠內庫存高企,成材價格呈震蕩下行趨勢。盡管上游原材料焦炭已給出讓利空間,但鋼廠利潤仍沒有改善。5月25日數據顯示,河北唐山地區鋼廠平均毛利潤為-102元/噸。因此,目前焦化廠及鋼廠均處于虧損狀態。
      從焦炭供給方面來看,上周,焦企生產積極性下降明顯。數據顯示,獨立焦企產能利用率為80.67%,周環比下降1.49個百分點,同比下降7.7個百分點。據了解,目前焦化市場總體執行限產30%的措施。一方面,焦化市場整體形成共識,采取限產、減少發貨等形式來降低焦炭供應以穩住焦炭價格;另一方面,焦化廠限產將降低焦煤的需求量,從而進一步將虧損壓力向原料端傳導以降低采購成本。預計在焦化市場未走出虧損困境之前,焦炭供應或保持收緊趨勢。
      從焦炭需求方面來看,鋼廠端近期一直處于虧損狀態,部分地區鋼廠已大幅減少短流程(電弧爐)的開工,鋼材產量略有下降,但鋼廠長流程生產仍保持良好。上周數據顯示,247家鋼廠日均鐵水產量進一步增加至240.88萬噸,周環比增加1.34萬噸,同比下降3.43萬噸,鐵水產量已處于相對高位水平,焦炭剛性需求保持良好。鋼廠焦炭庫存周環比變化不大,維持在歷史低位區間,5月份以來焦炭價格持續下行,且鋼廠鋼材庫存積壓難以兌現,資金壓力使得鋼廠沒有明顯的補庫存意愿,基本維持按需采購。需注意的是,貿易商在連續3周的拋貨后,上周港口焦炭庫存有所回升,近期需關注貿易商的集港能否帶動焦炭價格企穩。
      綜合來看,煤炭消費旺季即將來臨,在保供穩價政策的調控下,預計類似去年煤炭價格無序上漲的局面不會再現。焦炭價格在多輪下跌后,多數焦企也陷入虧損困境,焦企采取限產措施以爭取穩住焦炭價格。同時,需求端日均鐵水產量處于高位水平,且鋼材端焦炭庫存偏低,焦炭現貨價格下跌空間或有限,但暫時沒有進一步的上漲驅動力。目前鋼材消費仍面臨一定壓力,需關注在全國疫情形勢明顯好轉后,終端需求市場能否兌現向好預期。
      《中國冶金報》(2022年06月02日 03版三版)

     

    來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

    編輯:宋玉錚

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