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    焦炭剛性需求保持良好 價格呈區間震蕩態勢

    2022-05-26 08:51:00

      馮艷成

      在經歷了近20個交易日的趨勢性下跌后,前期原材料價格高位下跌風險得到有效釋放。上周(5月16日~20日,下同),“雙焦”(焦煤、焦炭)期貨價格逐步企穩,整體呈寬幅震蕩走勢。其中,焦炭主力J2209合約價格運行于3300元/噸~3520元/噸,焦煤主力JM2209合約價格運行于2530元/噸~2730元/噸,動力煤價格維持窄幅震蕩走勢,市場活躍度仍保持低迷狀態。
      在煤炭政策方面,此前國家發展改革委出臺了一系列煤炭價格調控監管政策。近日,國家發展改革委進一步提出,煤炭生產經營企業不得通過向關聯方轉售,再由關聯方大幅提高價格出售煤炭。例如,陜西煤炭(5500千卡,下同)出礦環節中長期交易價格的合理區間上限為520元/噸,當地某煤炭企業與其控股的貿易公司簽訂一份煤炭中長期合同,約定以450元/噸的出礦價格供貨,但該貿易公司隨后以550元/噸的出礦價格將該批煤炭銷售給電廠,售價超出當地出礦環節中長期交易價格合理區間上限,一般可視為存在涉嫌哄抬價格行為。國家發展改革委對煤炭價格的調控監管政策仍在不斷完善中。
      另外,據印度財政部消息,為了緩解其國內居高不下的通貨膨脹問題,印度政府于5月22日出臺了針對鋼鐵原料及產品的進出口關稅調整政策,其中將焦煤、焦炭的進口稅率由2.5%、5%降至0關稅。
      目前印度國內焦煤面臨嚴重的供應不足問題,高度依賴進口。2021年,印度進口煉焦煤為5627萬噸,比2020年增長7%,印度成為全球最大的煉焦煤進口國。其中,澳大利亞是印度煉焦煤進口的主要來源國,2021年,印度從澳大利亞進口煉焦煤4506萬噸,占其進口總量的80%,同比增長19%,澳大利亞將過去一直出口到我國的部分煤炭轉銷到印度。同期,印度還從美國進口煉焦煤311萬噸,同比下降22%;從俄羅斯進口煉焦煤115萬噸,同比下降65%。目前,國際焦煤價格高位運行,印度取消焦煤進口稅率有利于降低進口成本,進而緩解其國內焦煤進口短缺的問題。不過,印度焦煤進口稅率調整空間僅為2.5%,對全球焦煤的貿易格局影響或有限。
      在焦炭方面,我國與印度保持著貿易關系。數據顯示,2021年,我國焦炭出口量為645萬噸,其中出口到印度的量為69萬噸,占比10.7%;2022年1月~4月份,我國向印度出口焦炭共30萬噸,累計同比增長約66.7%。印度方面取消其焦炭進口關稅,有望進一步加大從我國進口焦炭的力度。
      回到焦炭基本面上,上周焦炭市場整體呈現供需穩中有增、庫存保持低位、噸焦利潤繼續收窄的態勢。
      近期,終端需求復蘇仍沒有明顯好轉,成材消費情況不佳,鋼廠現貨銷售非常困難,廠內庫存高企,成材價格仍呈震蕩下行趨勢。盡管上游原材料焦炭已給出讓利空間,但鋼廠利潤仍沒有改善。5月20日數據顯示,河北省唐山地區鋼廠平均毛利潤為-154元/噸,周環比下降93元/噸。上周,焦炭現貨價格再次降200元/噸,至此,焦炭價格已累計下跌600元/噸。焦炭價格下行壓力也逐步傳至焦煤端,從理論上計算,焦煤采購價格需下跌780元/噸才能保證噸焦盈利不被壓縮。但從實際情況來看,近期煉焦煤累計跌幅為400元/噸~700元/噸不等,噸焦盈利仍有被擠壓的情況。上周,獨立焦企平均噸焦盈利收窄至60元左右,部分地區焦企已處于虧損狀態。在終端需求疲弱的壓力下,中下游環節利潤已基本被侵蝕。
      從焦炭供給方面來看,焦炭價格處于下跌趨勢中,噸焦盈利空間收窄,但焦炭整體庫存水平仍較低,焦化廠生產壓力暫時不大,焦炭供給呈現穩中有增的態勢。調研數據顯示,上周,全國獨立焦企產能利用率為82.16%,周環比上升0.13個百分點,同比下降6.12個百分點。焦化廠端焦炭庫存為100萬噸左右,不過近兩周焦炭價格尚處于下跌趨勢中,下游鋼廠采購積極性有所下降,焦化廠焦炭去庫存速度放緩。
      從焦炭需求方面來看,鋼廠端處于虧損狀態,但目前鋼鐵主產地區鋼廠暫未有大規模減產計劃,高爐開工率仍維持穩中有升的趨勢。上周數據顯示,247家鋼廠日均鐵水產量進一步增加至239.53萬噸,周環比增加1.35萬噸,同比減少4.16萬噸,鐵水產量已處于相對高位水平,這也就意味著焦炭剛性需求仍保持良好。但也要注意,目前終端需求進一步受到南方雨季的影響,鋼材消費短期或難有明顯起勢,成材庫存以及鋼廠生產壓力也會越來越大,焦炭需求進一步增加的空間或有限。在庫存方面,近期鋼廠基本保持按需采購節奏,庫存周環比變化不大。
      綜合來看,國家發展改革委對于煤炭價格的調控政策仍在不斷完善中,煤炭市場運行更加趨于穩定。近期黑色金屬終端需求仍表現低迷,鋼材、焦煤、焦炭等相關品種價格維持偏弱運行,鋼廠端盈利情況仍不樂觀,焦炭或有讓利預期。從期貨市場來看,“雙焦”價格高位下跌風險已得到釋放,鑒于當前“雙焦”需求旺盛,其價格在半年均線附近有企穩跡象,預計短期“雙焦”價格或維持區間震蕩運行。
      《中國冶金報》(2022年5月26日 03版三版)

    來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

    編輯:宋玉錚

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