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    粗鋼控產疊加終端需求疲弱 焦炭期價高位回落

    2022-04-28 08:20:00

      馮艷成
      上周(4月18日~22日,下同),焦煤JM2209合約、焦炭J2209合約分別成為焦煤、焦炭期貨主力合約。4月19日,國家發展改革委明確表示今年將繼續執行粗鋼控產政策,這引發了市場對黑色金屬原材料需求的擔憂,焦煤、焦炭價格整體呈震蕩偏弱走勢。其中,焦炭J2209合約周跌幅為4.11%,價格跌至3800元/噸附近;焦煤JM2209合約周跌幅為5.02%,價格跌至3000元/噸附近。另外,目前焦煤、焦炭各合約仍維持20%的交易保證金。焦炭J2209合約持倉量約27000手,焦煤JM2209合約持倉量約37000手,均明顯低于去年同期水平。動力煤價格延續前期窄幅震蕩走勢,市場流動性依然不足。
      從數據方面來看,上周,中國海關總署數據顯示,第1季度,我國進口焦煤量共1226萬噸,累計同比增長8.96%。分國別來看,我國前三大焦煤進口來源國依次為俄羅斯、美國、蒙古國。
      第1季度,我國從俄羅斯進口的焦煤量達到330萬噸左右,同比大幅增長132.7%,占我國焦煤總進口量的27.2%,且3月份單月焦煤進口量超140萬噸,創歷史新高。自俄烏沖突升級以來,歐美地區國家對俄羅斯進行了多輪制裁,包括歐盟已禁止成員國與俄羅斯簽訂煤炭新訂單,俄羅斯煤炭貿易格局將發生改變,俄方有意加大對我國的煤炭出口量。目前我國進口俄羅斯煤炭已轉向人民幣結算方式,預計未來從俄羅斯進口的煤炭量或進一步增長。
      第1季度,我國從美國進口的焦煤量接近260萬噸,占我國焦煤總進口量的21.1%。但從單月數據來看,1月份單月從美國進口的焦煤量為152萬噸,創歷史新高后逐月下滑,且下滑幅度明顯,3月份進口的焦煤量已降至36萬噸。
      第1季度,我國從蒙古國進口的焦煤量約210萬噸,占我國焦煤總進口量的17.1%。其中,3月份從蒙古國進口的焦煤量有所增加。數據顯示,近日,蒙古國甘其毛都口岸煤日通關車數已增加至280車左右,周環比增加60車,同時策克口岸也將于近期恢復通關,我國從蒙古國進口煤的形勢有望好轉。另外,近期蒙古國表示,今年計劃向我國出口3670萬噸煉焦煤,若能實現,2022年蒙古國的煉焦煤出口量將比2021年增長161%。其主要原因是蒙古國今年計劃開通3條煤礦至口岸的鐵路線。目前鐵路線均在修建過程中,其中1條鐵路線計劃在今年7月份開通,蒙古國煤出口量離目標還非常遠,具體能否完成,需持續關注鐵路線的開通運行情況。
      當前,我國焦煤供需維持偏緊態勢,若后期進口焦煤形勢持續好轉,將對國內焦煤市場供應形成有效補充。并且在下游需求上限受政策控制下,焦煤總體供需偏緊格局有望得到改善,煤炭價格重心或呈現下移趨勢。不過,進口煤增量預期尚未兌現,有待后期持續關注。
      回到焦炭方面,上周,焦炭市場整體呈現需求相對良好、供給邊際回升、庫存保持低位、利潤持續擴張等態勢。
      從焦化利潤方面來看,上周焦化市場繼續落實一輪提漲。至此,焦炭價格已連續提漲6輪,累計漲幅為1200元/噸。噸焦盈利進一步擴大。上周,全國30家獨立焦化廠平均噸焦盈利為338.0元,周環比上升80.0元,同比下降181.0元。其中,山東地區噸焦盈利最高,達650元左右;河南、江蘇地區噸焦盈利超400元;陜西地區噸焦盈利最低,約為70元。整體來看,目前噸焦盈利高于去年下半年均值100元,并且當前鋼廠長流程利潤低迷,多處于盈虧邊緣附近,黑色金屬產業鏈各環節利潤差異明顯,若后期終端需求不及預期,需求壓力或向上游原材料端傳導,焦炭價格或面臨一定回調壓力。
      從供給方面來看,上周,獨立焦企產能利用率小幅回升至76.56%,周環比上升1.6個百分點,同比下降8.95個百分點。焦企供給小幅回升的主要原因一方面是噸焦利潤持續擴張,刺激焦企增產積極性;另一方面是山西省長治地區新冠肺炎疫情有所好轉,運輸陸續恢復正常,前期焦企因原料運輸不暢等因素導致被迫限產的情況有所減少,并且焦化廠焦炭發運情況好轉,廠內庫存減少。不過,相關機構調研信息顯示,目前部分地區焦企仍有限產情況,如河北省邯鄲市焦企均有30%~60%不同程度的限產,部分焦企原料庫存始終處于低位,焦炭供應仍顯偏緊。
      從需求方面來看,4月19日,國家發展改革委相關負責人表示,2021年,全國粗鋼產量同比減少近3000萬噸,粗鋼產量壓減任務全面完成。為保持政策的連續性、穩定性,鞏固好粗鋼產量壓減成果,2022年將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作,確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降。從數據上來看,第1季度,粗鋼、生鐵整體產量同比降幅均超10%,拋開去年高基數的影響,3月份粗鋼產量達到8830萬噸,已經是去年下半年以來的相對高點,國家發展改革委也提前表明了對于粗鋼控產的態度,短期來看,對原材料的剛性需求影響有限。但受此消息影響,“雙焦”市場情緒受到沖擊,期價應聲下跌。調研數據顯示,上周247家鋼廠日均鐵水產量尚維持在233萬噸,短期內焦炭剛性需求良好。在庫存方面,鋼廠內焦炭庫存呈持續下滑趨勢,上周降至640萬噸以下,庫存可用天數僅有11.6天左右。
      綜合來看,當前我國焦煤供需維持偏緊態勢,若后期進口焦煤形勢持續好轉,對國內焦煤市場供應將形成有效補充,焦煤供需偏緊格局有望改善,煤炭價格重心或呈現下移趨勢。焦炭短期供給穩中有增,需求保持平穩,整體庫存水平偏低,煉焦成本仍有一定支撐作用,基本面良好支持焦炭穩中偏強運行。但需注意的是,當前終端需求的復蘇進程仍受到疫情防控措施帶來的考驗,需求向好預期有待驗證,且粗鋼控產政策制約原材料需求上限,焦炭期價率先轉弱,短期或可中性偏空對待。
      《中國冶金報》(2022年4月28日 03版三版)

     

    來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

    編輯:宋玉錚

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